36 氪获悉，中泰证券研报示意，收入端，啤酒行业 2025 年收入合座握平、区域酒企发扬更优，2026 年第一季度营收小幅正增长滚球(中国)官方网站，景气逐渐回暖，价钱核心稳步上行，中高级大单品握续放量推动居品结构升级，滚球(中国)官方网站龙头及区域认识吨价深广朝上。盈利端，资本红利类似结构优化共同抬升行业毛利率，2026 年第一季度大王人企业毛利同比提高，燕京、珠江等发扬隆起；同期酒企鼓励降本增效，头部企业销售费率优化、毛销差稳步改善，合座用度投放趋于精益化。怜惜旺季窗口期、餐饮需求设置及体育赛事催化，期待功绩弹性开释。