文 | 斑马浪掷，作家 | 陈晓京

"当西部掀翻淘金热时，卖铲子的发家了。"这一交易逻辑，曾在环保餐饮具赛谈竣工应验。

曩昔近十年，国内现制饮品市集一起狂飙，调换环保战略导向，品牌方集体转向可降解纸杯、吸管等包装耗材，径直催生出一批营收数十亿元的包装巨头。

恒鑫生活、家联科技、富岭股份、南王科技等企业，恰是踩着新茶饮的风口一起起飞，依托安然的下流需求与环保红利，快速完成范围延迟与市集占位，成为餐饮包装领域的中坚力量。

如今风向突变。四肢新茶饮背后的"卖铲东谈主"，环保餐饮具行业集体遭逢增长瓶颈，龙头企业净利润大幅跳水。

也曾依托下流红利拖沓增长的躺赢期间不再，行业认真从增量延迟步入存量博弈的要道阶段，扫数赛谈王人在再行寻找生计与增长的逻辑。

三次东风，捧出包装巨头

国内环保餐饮具企业的崛起，精确踩中了三次期间风口。

上世纪 90 年代，麦当劳、汉堡王等国际快餐巨头涌入中国，一次性纸杯、餐具的使用习尚随之普及，一批原土包装耗材企业应时而生。

这些企业早期多以外洋品牌为中枢客户，凭借安然供货与资本上风站稳脚跟，积蓄了第一批行业资源与出产教育，也为后续连结国内市集需求打下坚实基础。

恒鑫生活 1997 年设备时主营印刷，2001 年青佻转型纸杯，2004 年买通国际市集，成为麦当劳、汉堡王的供应商；富岭股份 2002 年拿下肯德基 1200 万好意思元大单，成为其中国独家供应商；家联科技则绑定亚马逊、沃尔玛、宜家等外洋零卖巨头。

2008 年"限塑令"出台，成为行业第二次起飞的催化剂。战略强制股东塑料成品替代，可降解材料需求爆发，恒鑫生活最初布局 PLA 可降解材料研发，成为国内最早掌捏 PLA 淋膜纸杯完整出产线的企业之一；家联科技也聚焦生物全降解成品，霸占环保替代先机，拉开与闲居包装厂的差距。

果真让行业迎来爆发的，是 2018 年前后新茶饮与现制咖啡的狂飙。艾媒盘考数据涌现，2018 年国内现制饮品门店超 45 万家，较 2017 年近乎翻倍，新茶饮市集范围冲破 900 亿元。纸杯、吸管等耗材需求呈几何级增长，径直带飞扫数环保餐饮具行业。

家联科技（301193.SZ）2021 年登陆深交所，成为行业首家上市公司；恒鑫生活 2024 年卖出近百亿只纸杯，赛马投注中国app官方版下载营收创下 15.9 亿元新高。2025 年，恒鑫生活营收进一步增至 18.4 亿元，家联科技更是达到 26.9 亿元，行业看似仍旧一片焕发征象。

增收不增利，龙头首亏

外界一度合计，岂论新茶饮、现制咖啡如何内卷，上游卖"铲子东谈主"总能稳赚不赔。施行却并非如斯。

财报数据涌现，恒鑫生活（301501.SZ）2025 年营收同比增长 15.73%，但归母净利润仅微增 1.8%，扣非净利润更是大降 15.44%；2026 年一季度，公司归母净利润同比暴跌 60.55%，盈利水平大幅缩水。

家联科技的处境更笨重。2025 年营收同比增长 15.53%，归母净利润却录得上市以来初次亏空，亏空额达 0.8 亿元；2026 年一季度仍未走出亏空泥潭，计较压力接续加大。

增收不增利、以至亏空加重，已成行业大宗征象。龙头企业尚且如斯，中小厂商的生计情景可思而知。

恒鑫生活将利润下滑归因于原油价钱波动导致原材料资本高涨，但这大概并非中枢原因。拉长周期来看，行业盈利退化的根源，滚球(中国)官方网站可能早已埋下。

历程了曩昔几年的狂飙突进后，现时现制饮品行业已堕入深度内卷。窄门餐眼数据涌现，2025 年国内新茶饮新开门店约 10.15 万家，关店量超 13 万家，行业进入存量竞争，延迟设施默契放缓，单店营收与盈利才略同步承压。

下旅客户的计较压力，径直传导至上游包装企业。更致命的是，环保餐饮具企业客户长入度高、议价才略弱。恒鑫生活第一大客户营收占比超 20%，下流品牌为适度资本，纷繁倒逼供应商降价。2023 年下半年，恒鑫生活就被动与中枢客户协商降价，径直吞并利润空间。

与此同期，行业准初学槛低，玩家不休涌入，廉价内卷愈演愈烈，行业全体利润被不休摊薄，同质化竞争进一步压缩企业生计空间。

更严峻的挑战还在背面：新茶饮、咖啡品牌为极致控本，纷繁自建供应链，将来纸杯、吸管等中枢耗材或将自主供应，上游供应商的生计空间被进一步挤压，传统依赖大客户的花样面对根人性挑战。

拓宽畛域，谁能先上岸

前有廉价内卷，后有客户自建供应链，环保餐饮具企业的破局标的唯有两个：深耕研发筑牢壁垒，或是拓展客户与赛谈寻找新增量。

研发干与成为龙头企业的中枢抓手。2024 年恒鑫生活研发干与 5337 万元，同比增长 20.7%，2025 年基本看守雷同的研发干与水平。限制客岁底，公司累计领有 6 项发明专利、20 项外不雅诡计专利、110 项实用新式专利，搭建起淋膜技能、纸杯高速成型技能等中枢体系，试图以技能构建护城河，开脱廉价竞争陷坑。

2025 年，恒鑫生活长入金光集团完成 PHA 水性断绝涂层大家初次工业级产线考据，既闭幕环保替代，又惩办可降解餐具难回收的行业痛点，技能壁垒进一步擢升，也为居品升级与溢价提供因循。

客户与赛谈拓展上，企业各寻长进。

恒鑫生活领受大家化布局，2025 年 4 月，公司泰国 4 万平方米工场投产，填补东南亚产能空缺，同期镌汰出产资本，漫步单一市集风险，擢升大家供货才略，减少对国内新茶饮市集的过度依赖。

家联科技则切入新赛谈，在安然塑料及全降解成品业务的同期，布局 3D 打印耗材。2025 年加码生物基 3D 打印线材研发，告捷进入拓竹科技等头部企业供应链。2025 年上半年，其 3D 打印耗材业务营收约 0.9 亿元，占总营收 4.8%，虽未成为营救业务，却为行业绽开了新的思象空间，也为开脱下流依赖提供了可行旅途。

新茶饮的淘金热仍在陆续滚球中国官方网站入口，但卖铲子的生意也曾变天。关于环保餐饮具企业而言，靠风口躺赚的期间也曾闭幕，唯有技能与多元布局并行，能力在存量竞争中活下去，再行找到属于我方的增长弧线。